《黑石傳》封麵

黑石傳 內容簡介

本書是一部係統記錄黑石集團從創立到成為全球私募股權行業標杆的全過程的企業與行業史。本書以黑石發展為主線,深入展現其投資策略、成敗案例及創始人蘇世民與彼得森的創業智慧,同時折射出美國私募股權行業的演變軌跡。

本書兼具專業性與可讀性,通過大量一手資料,揭示黑石“友好收購”與長期價值投資的核心理念,並穿插德崇證券、KKR收購戰等行業背景,幫助讀者理解私募運作邏輯。書中特別添加針對中國市場的譯序,增強本土參考價值。

全書共26章,依時間展開:前半部分講述黑石80年代的起步、早期成敗;後半部分聚焦其90年代後的多元化、地產投資及2007年上市歷程。書末附人物簡介與測試題,便於讀者深入理解。

黑石傳 作者簡介

[作者簡介]

戴維·凱裏

哥倫比亞大學新聞學碩士;普林斯頓大學文學碩士,曾為《財富》《機構投資者》等美國權威財經雜誌撰稿人;《公司金融》雜誌編輯。有20多年私募業及並購業報道經驗,現為《生意》雜誌(THE DEAL)資深作家。

約翰·莫裏斯

哈佛大學法理學博士,曾為《美國律師》雜誌編輯兼撰稿人;《生意》雜誌紐約及倫敦分社助理編輯,有多年私募業報道經驗及法律方麵的工作經驗。現為《道瓊斯投資銀行家》雜誌編輯。

[譯者簡介]

巴曙鬆

香港大學經管學院金融學教授;北京大學匯豐商學院金融學特聘教授;中國銀行業協會首席經濟學家,享受國務院特殊津貼專家,中國宏觀經濟學會副會長,中國老年學和老年醫學學會副會長;香港特別行政區特首政策組專家組專家,香港特別行政區政府創新科技署創新及科技基金評審專家。主要著作《中國資產管理行業發展報告》,主要譯著有《大而不倒》《金融之王》《證券分析》等。

陳劍

南開大學金融學博士,現就職於國家金融監管總局。

黑石傳 目錄

推薦序一黑石,全球PE行業的一個象征
巴曙鬆
香港大學經管學院金融學教授
北京大學匯豐商學院金融學特聘教
推薦序二時代正在呼喚中國的“黑石”
陶輝東
投中網副主編
中文版序私募股權,資本市場矚目的新焦點
第一部分黑石崛起,杠杆收購的黃金時代
第1章一場自我加冕的盛典
一場300萬美元的生日派對,如何預示了整個行業的命運轉折?
第2章草根銀行家噢到資本新大陸
一家名不見經傳的小公司,如何用3.8億美元撬動上市公司,成為蘇世民眼中的“羅塞塔石碑”?
第3章“垃圾債券”,重塑並購遊戲規則
高風險的“垃圾債券”如何從邊緣工具變成杠杆收購的核動力,催生“野蠻人”與“蝗蟲”爭議?
第4章黑石誕生,末班車上的幸存者
兩個“失意者”創辦的小公司,如何在巨頭環伺下敲開保誠、日興證券的大門,募集6億美元?
第5章用2%本金撬動25倍的回報
鋼鐵巨頭的運輸命脈,為何放心交給黑石?運輸之星交易如何讓“友好收購”成為行業新範式?
第6章1次失誤=永久出局的殘酷法則
兩筆投資虧掉3250萬美元,黑石如何用血的教訓定下“犯嚴重錯誤必須出局”的鐵律?
第7章當“精神導師”淪為權力局外人
相差21歲的搭檔,為何公司成立4年就權力易主?蘇世民如何用“偏執控製欲”馴服黑石?
第二部分黑石煉成,危機中的禿鷹策略
第8章並購寒冬,4連敗背後的生存法則
313億美元收購雷諾茲一納貝斯克為何成“貪婪紀念碑”?信貸緊縮如何凍住整個並購市場?
第9章對手不止一個,活下來就是贏家
德崇崩塌後,私募江湖如何重新排座次?黑石憑什麼與KKR分庭抗禮,又催生哪些新玩家?
第10章華爾街“最持久夥伴關係”的終結
共同創立黑石的彼得森與蘇世民,最終因何無法共存?是財富觀差異,還是對“炫耀”的根本分歧?
第11章地產豪賭,抄底銀行不良資產的暴利邏輯
當房地產崩盤、銀行掙紮時,黑石如何化身“禿鷹”,從政府急於脫手的儲蓄貸款資產中噢到暴利機會?
第12章第三基金,40億彈藥庫背後的王者野心
第三隻基金規模躍居全球第二,黑石如何從並購新星蛻變為與KKR比肩的大玩家?
第13章當PE淪為互聯網時代的旁觀者
當互聯網熱潮席卷華爾街,專注“老舊經濟”的黑石如何憑借有線電視投資意外斬獲巨額回報?
第14章德國敗局,1.59億學費買來的技術詛咒
耗資1.59億美元的德國電信豪賭,為何成為黑石史上最慘痛的敗筆之一?
第15章禿鷹覺醒,次貸危機前夜的嗜血布局
經濟低穀期,黑石如何逆勢操作,通過阿克西斯資本再保險和德國有線債轉股實現“禿鷹”的華麗轉身?
第三部分黑石稱王,重構行業規則
第16章權力交接,尋找下一個“蘇世民”
蘇世民引入的“外人”如何改變黑石的投資決策與文化?
第17章塞拉尼斯神話,5倍回報背後的化工重組術
一家被低估的德國化工巨頭,如何在黑石手中通過“去德國化”、成本削減與亞洲擴張實現價值暴增?
第18章變現再投資,碾壓KKR與阿波羅
如何通過“股息資本重組”從被收購公司抽走860億美元現金?為何“二次收購”成為PE公司間心照不宣的套利遊戲?
第19章上市之爭,必須成為第一
為何KKR能用50億美元永久資本封殺黑石的“獵豹計劃”?私募股權公司如何爭奪公開市場資本,誰能搶占先機?
第20章證券化狂潮,債務創新催生新並購泡沫
從金仕達到飛思卡爾,擔保貸款憑證等金融創新如何為私募股權注入空前流動性,催生史無前例的巨型收購案?
第21章387億豪賭,來自辦公物業的致命誘惑
麵對沃那多的突襲,黑石如何在72小時內將報價提高10億美元,以387億天價拿下辦公物業投資信托公司?
第22章IPO盛宴,46億美元分賬背後的資本邏輯
中投30億美元入股、蘇世民個人套現6.84億,黑石IPO如何成為華爾街新權力結構的象征?
第四部分黑石暗影,貪婪時代的代價
第23章債務崩塌,次貸危機撕碎並購神話
從貝爾斯登對衝基金崩盤到信貸危機,為何黑石上市慶典的煙花成為行業狂歡的終曲?
第24章至暗時刻,私募股權最血腥的去杠杆實驗
當經濟下行,曾被杠杆放大的收益如何變成沉重負擔,進而威脅到黑石等公司的巨額股權投資,使其麵臨“化為烏有”的風險?
第25章是創造者,還是掠奪者
裁員、資產剝離、高額債務,如何為私募股權“剝離一拋棄”的罵名平反?其價值創造邏輯何在?
第26章不被淘汰的唯一方式
後危機時代,手握5000億美元資金的“黑石們”,如何從單純杠杆收購轉向多元化與新興市場?
附錄一黑石經典投資案例
附錄二主要人物一覽
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最後修改:2026 年 05 月 19 日