內容簡介
作為格雷厄姆和多德價值投資理念的傳承者，布魯斯·C.格林沃爾德教授在哥倫比亞大學商學院開設的價值投資課程久負盛名。本書為課程教材，也是格雷厄姆《證券分析》的當代傳承之作。
通過閱讀本書，讀者可以深入理解：何為價值投資？如何搜尋價值投資標的？如何在價值投資理念下估算企業的價值（資產價值、盈利能力價值和成長價值）?如何進行價值投資研究？如何在價值投資理念下構建組合與管理風險？
本書第2版延續了第1版的核心內容，詳細闡述了價值投資的概念、流程與估值方法，結合多個案例展示其實踐應用過程，還對12位不同風格的價值投資人進行了介紹。
在此基礎上，本書第2版也對第1版進行了全麵的修改和更新。鑒於近二十餘年的投資環境已經發生了諸多變化，當代價值投資者已不能忽略標的企業的成長性，本書第2版圍繞“好生意”、“成長”以及擁有經濟特許權企業的價值評估進行了專門論述，相信能為讀者提供新的啟發。
作者簡介
布魯斯·格林沃爾德（Bruce C. Greenwald）
美國著名經濟學家、哥倫比亞大學商學院羅伯特·海爾布倫終身金融與資產管理講席教授（榮譽退休），在多家業界投資機構任職。格林沃爾德教授創立了工商管理碩士（價值投資項目），被《紐約時報》稱讚為“華爾街大師的宗師”，是價值投資學術與實務領域的權威。格林沃爾德教授著作頗豐，包括《價值投資：從格雷厄姆到巴菲特》《競爭優勢：透視企業護城河》等。
賈德·卡恩（Judd Kahn）
戴維森-卡恩資本管理公司合夥人，擁有20多年的投資管理行業經驗。卡恩先生擁有哈佛大學學士學位和加州大學伯克利分校歷史學博士學位。
艾琳·貝利西莫（Erin Bellissimo）
聖母大學全球投資研究院執行主管，曾在對衝基金和投資銀行工作多年。貝利西莫女士擁有巴克內爾大學學士學位和賓夕法尼亞大學工商管理碩士學位。
馬克·A.庫珀（Mark A. Cooper）
MAC Alpha 資本管理公司聯合創始人和首席投資官，擁有近30年投資經驗，哥倫比亞大學商學院兼職教授。庫珀先生擁有麻省理工學院學士學位和哥倫比亞大學商學院工商管理碩士學位。
塔諾·桑托斯（Tano Santos）
哥倫比亞大學商學院大衛與埃爾西·多德金融學講席教授，兼任海爾布倫格雷厄姆與多德投資學中心學術主任。桑托斯教授已接替格林沃爾德教授為各類學生講授價值投資課程。桑托斯教授擁有馬德裏康普頓斯大學學士學位和芝加哥大學經濟學博士學位。
目錄
推薦序一／常勁推薦序二／薑國華
中文版序價值、成長與投資中國
序言
前言考慮成長性：價值投資的藝術如何進步
第1章價值投資：定義、區別、結果、風險與原則
◎價值投資的定義
◎什麼不是價值投資
◎價值投資有效嗎
◎本書章節安排
◎附錄：超額回報是對承擔額外風險的回報嗎
第2章尋找價值：在交易中處在有利位置
◎專業化
◎價值優勢
◎實踐中尋找投資機會的策略
第3章估值的原則與實踐
◎資產、盈利能力與可能的成長性
◎基本麵價值的常見估值方法——估值倍數法
◎當前和未來現金流的淨現值
◎三要素估值方法：資產、盈利能力和獲利成長
◎在格雷厄姆和多德的框架下解決估值的戰略維度問題
◎成長性：簡要預覽
◎附錄：未來現金流的現值
第4章資產價值：從賬麵價值到再生產成本
◎清算價值
◎持續經營企業的資產價值：入場費有多高
◎負債與淨資產價值
◎總結
◎案例一：哈德遜通用
第5章盈利能力價值
◎盈利能力
◎盈利能力價值與資本成本估計
◎盈利能力價值、股權價值與企業價值
◎案例二：麥格納國際
第6章成長
◎格雷厄姆和多德對於成長股的傳統方法
◎增長什麼時候創造價值
◎增長的種類
◎創造價值的增長機會
第7章“好”生意
◎好生意是什麼樣的
◎經濟特許權的本質
◎競爭優勢
◎“好”生意小結
第8章擁有經濟特許權的企業：成長價值評估
◎估計成長股的回報率
◎增長率與增長的回報率
◎經濟特許權衰減
◎回報率計算公式
◎假設市值等於內在價值的影響
◎再論積極再投資的回報率
◎價值創造因子
◎回顧總結
◎附錄：擁有經濟特許權企業的回報率計算
◎案例三：WD-40
◎案例四：英特爾
第9章研究策略
◎間接信息
◎直接信息
◎管理層、股東積極主義與催化劑
◎其他研究流程中的問題
第10章風險管理與建立組合
◎適當的風險度量指標
◎控製永久性資本減損
◎分散化
◎管理全球宏觀風險
◎行為風險
◎風險管理架構
第11章價值投資實踐：12位價值投資人的簡介
◎沃倫·巴菲特
◎羅伯特·海爾布倫
◎施洛斯父子
◎馬裏奧·加貝利
◎格蘭·格林伯格
◎保羅·希拉勒
◎揚·胡梅爾
◎塞斯·卡拉曼
◎邁克爾·普賴斯
◎托馬斯·魯索
◎安德魯·韋斯
致謝
譯者後記
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